30. Juli 2022 Euro Krise?

Einerseits ist die Inflation in der Euro Zone sehr hoch, andererseits wird berichtet, dass die EZB die Zinsen nur bedingt anheben kann, weil sonst Italien & Co ein Schuldenfinanzierungsproblem bekommen. Aber ist das wirklich so? Zum einen liegen ca. ein Drittel er Italienischen Schuldtitel bei der EZB. Hierfür zahlt Italien Zinsen an die EZB und erhält genau diese Zinsen als Gewinnausschüttung von der EZB retoure. Für diese Papiere muss Italien de facto also keine Zinsen zahlen. Bei den restlichen zwei Drittlen sind die meisten Papiere Langläufer mit fester Zinsbindung. D.h. hierfür muss Italien die nächsten Jahre keine finanziellen Mehraufwendungen erbringen, wenn die Zinsen steigen. Es bleibt also nur ein relativ kleiner Teil an Schuldtiteln übrig, der von Zinserhöhungen betroffen wäre. Deutlich höhere Zinsen seitens der EZB für die nächsten zwei bis vier Jahre sind dringend angebracht und wären für Italien machbar. Danach müssten die Zinsen in der Tat wieder sinken, damit Italien dauerhaft kein Finanzierungsproblem bekommt.