10. Juli 2023 Aktien, wohin?

In der noch jungen 2. Jahreshälfte haben sich Aktien nicht so gut entwickelt. Ist das der Vorbote für ein schwaches 2. Halbjahr? Das hängt in erster Linie davon ab, wie sich Inflation, Zinsen und Wirtschaft entwickeln. Laut Experten soll in der Eurozone und in den USA die Inflation in den nächsten Monaten deutlich zurückgehen. Damit sollten die Zinsen nahe ihrem Hochpunkt sein, d.h. eine oder zwei Zinserhöhungen könnten noch folgen, dann sollte Schluss sein. Die Wirtschaft wird allerdings kritisch gesehen. Hier droht eine weitere Anbschwächung zumindest in Deutschland. Auch in den USA könnte die Wirtschaft an Fahrt verlieren. China schwächelt sowieso. Damit sollten auch die Gewinne der Unternehmen sinken. Schaut man auf die Aktienbewertung, so ergibt sich für den S&P500 ein KGV von ca. 20 also recht teuer und für den Rest der Welt ein KGV von 13,3 - also eher günstig. Da auch der S&P500 nicht so hoch bewertet ist wenn man die 10 teuersten Aktien weg lässt, kann man noch das ein oder andere Schnäppchen dies- und jenseits des Atlantiks finden. Aber sollte man jetzt schon zuschlagen? Es könnte sein, dass für den US Markt der letzte Freitag wegweisend sein könnte. Da sind doppelt so viele Aktien gestiegen wie gefallen aber der Markt insgesamt ist gefallen, denn die Dickfische haben geschwächelt und den Markt nach unten gezogen. Auch nach den Maßstäben der Vernunft sind z.B. Apple und Microsoft derzeit kein Kauf weil deutlich zu hoch bewertet. Meine Glaskugel sagt daher, dass man als Schnäppchenjäger tätig werden darf aber sich vom Gesamtmarkt, insbesondere von den ultra Largecaps fern halten sollte.