19. März 2022 Zinserhöhung

Die FED hat seit langem zum ersten mal die Zinsen erhöht. 5 weitere Schritte werden für dieses Jahr erwartet. Ukraine Krieg außen vor, das hat gravierende Auswirkungen auf die Märkte. Wenn man dem Lehrbuch Glauben schenken kann, dann sollten dieses Jahr die Preise für zinssensible Güter wie Immobilien, Anleihen und auch Aktien fallen. Bei Immobilien kann eine erhöhte Nachfrage durch Zuwanderer den Preisrückgang zumindest abbremsen, evtl. sogar umkehren. Anleihen hingegen sind doomed. Niemand kauft eine Anleihe mit 0% Zins zum Nominalwert, wenn er aufs Tagesgeld ein % Zins bekommt. Bei Aktien ist die Lage ebenfalls nicht eindeutig. Steigen die Gewinne weiterhin deutlich, und ist die Verschuldung der Unternehmen gut tragbar, dann können zumindest diese Aktien trotz Zinserhöhungen steigen. Auch die Bewertung spielt hier eine Rolle. Bei Gold ist die Lage nicht eindeutig. Zinserhöhungen sind per se schlecht für einen steigenden Goldpreis aber wenn die Inflation hoch bleibt, dann kann auch dieses Edelmetall steigen. Experten meinen, dass bei einem negativen Realzins der Goldpreis steigt. Wenn das nur so einfach wäre. Bitcoin und Kryptos sind noch nicht lange genug am Markt, dass man hier Aussagen treffen könnte. Richtige Zinserhöhungen in den USA oder in Euroland gab es meines Wissens seit der Bitcoin existiert, noch nicht. Hier ist alles möglich. Deshalb sollte man diese Anlageklasse m.E. eher untergewichten. Die Risiken aber auch die Chancen sind hier besonders hoch.